HSBC senkt Bewertung von Nike (NKE) wegen verzögerter Turnaround und Tarifkosten

TLDR

• HSBC stufte Nike von „Buy“ auf „Hold“ herab, mit einem Kursziel von 48 US-Dollar, und verwies auf einen verzögerten Turnaround und kurzfristige Umsatzrückgänge.
• Die NKE-Aktie eröffnete bei 42,59 US-Dollar, nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 42,36 US-Dollar und deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 80,17 US-Dollar.
• Nike sieht sich geschätzten zusätzlichen jährlichen Kosten von 1,5 Milliarden US-Dollar durch US-Zölle gegenüber.
• HSBC prognostiziert, dass der globale Sportartikelmarkt 2026 um ~3,9 % wachsen wird, erwartet aber, dass Nike Marktanteile an Adidas, On und Arc’teryx verliert.
• Zwei Nike-Direktoren kauften Anfang April Aktien; Robert Holmes Swan fügte 11.781 Einheiten im Wert von ~500.000 US-Dollar hinzu.

(SeaPRwire) –   Die Nike-Aktie notiert auf einem Niveau, das seit über einem Jahrzehnt nicht mehr gesehen wurde, und die Wall Street beginnt, diese Realität widerzuspiegeln.

NIKE, Inc., NKE

HSBC stufte NKE am 13. April von „Buy“ auf „Hold“ herab und setzte ein Kursziel von 48 US-Dollar. Dies impliziert eine Aufwärtspotenzial von etwa 12,7 % gegenüber dem damaligen Kurs – keine überwältigende Empfehlung.

Die Notiz der Bank war deutlich. Nikes Turnaround dauert länger als erwartet. Die Umsätze werden voraussichtlich kurzfristig fallen, und die Gewinnprognosen wurden gekürzt. Auch der Kostendruck lässt nicht nach.

NKE eröffnete den Handel am Montag bei 42,59 US-Dollar, knapp über dem 52-Wochen-Tief von 42,36 US-Dollar. Die Aktie hat fast die Hälfte ihres Wertes gegenüber ihrem 52-Wochen-Hoch von 80,17 US-Dollar verloren. Die Marktkapitalisierung liegt nun bei etwa 63 Milliarden US-Dollar.

HSBC ist nicht der Einzige, der zurückrudert. Citigroup senkte sein Ziel von 65 auf 53 US-Dollar. Piper Sandler kürzte von 60 auf 50 US-Dollar. Evercore senkte von 69 auf 57 US-Dollar, behielt jedoch seine „Outperform“-Einstufung bei. Guggenheim senkte von 77 auf 74 US-Dollar, hielt aber an „Buy“ fest. Der Konsens unter 36 Analysten ist nun ein „Hold“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 62,34 US-Dollar.

Zölle erhöhen den Druck

Eine der größten Belastungen für die Aktie ist die Zollexposition. HSBC schätzt, dass Nike durch US-Zölle mit zusätzlichen jährlichen Kosten von 1,5 Milliarden US-Dollar konfrontiert ist. Adidas rechnet 2026 mit einem Verlust von 200 Millionen Euro. Da ein Großteil der Nike-Produktion im Ausland stattfindet, ist kurzfristig kaum mit Entlastung zu rechnen.

In einer breiteren Branchennotiz wies HSBC auf erhöhte Promotion-Aktivitäten in westlichen Märkten hin, da Nike seinen Lagerbestand abbaut. In China ist die Lage doppelt kompliziert – schwache makroökonomische Bedingungen in Verbindung mit stärkerer lokaler Konkurrenz drücken auf die Marktanteile.

Der globale Sportartikelmarkt wird voraussichtlich 2026 um etwa 3,9 % wachsen, angeführt vom asiatisch-pazifischen Raum. Aber HSBC sieht Nike dabei, Boden an Rivalen wie Adidas und neuere Player wie On und Arc’teryx zu verlieren.

Nikes Q3-Ergebnisse, die am 31. März veröffentlicht wurden, übertrafen die Erwartungen moderat. Der EPS lag bei 0,35 US-Dollar gegenüber einer Konsenserwartung von 0,29 US-Dollar. Der Umsatz belief sich auf 11,28 Milliarden US-Dollar, leicht über der Schätzung von 11,23 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz im Jahresvergleich stieg nur um 0,1 %. Zum Vergleich: Im gleichen Quartal des Vorjahres lag der EPS bei 0,54 US-Dollar.

Insider kaufen

Nicht alle laufen davon. Zwei Nike-Direktoren kauften Anfang April Aktien. Robert Holmes Swan erwarb 11.781 Einheiten zu 42,44 US-Dollar, eine Transaktion im Gesamtwert von etwa 500.000 US-Dollar. Seine Beteiligung an dem Unternehmen stieg um 27,2 %. Director John W. Rogers Jr. fügte 4.000 Einheiten zu 43,34 US-Dollar hinzu, ein Kauf von 173.360 US-Dollar, der seine Anteile um 10,8 % erhöhte.

Der institutionelle Anteilseignerbesitz liegt bei 64,25 %. Brighton Jones LLC erhöhte seine Position im Q4 des letzten Jahres um 388,5 % und fügte über 160.000 Einheiten hinzu.

Analysten erwarten nun, dass Nike für das laufende Geschäftsjahr einen volljährigen EPS von 2,05 US-Dollar ausweisen wird. Das KGV liegt bei 28,21. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 56,46 US-Dollar und der 200-Tage-Durchschnitt bei 62,07 US-Dollar – beide deutlich über dem aktuellen Kurs der Aktie.