Nvidia vs. AMD: Welcher KI-Chip-Aktie ist der bessere Kauf?

TL;DR

• Nvidia meldete einen Umsatz von 215,9 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026, ein Plus von 65 % im Jahresvergleich
• Nvidias Data-Center-Segment allein erzielte im gesamten Jahr 193,7 Milliarden US-Dollar
• AMD meldete einen Gesamtumsatz von 34,6 Milliarden US-Dollar für das Jahr 2025, wobei das Data-Center-Segment um 32 % auf 16,6 Milliarden US-Dollar stieg
• Nvidias Data-Center-Umsatz ist mehr als 11-mal so hoch wie der von AMD
• AMD verbuchte Belastungen in Höhe von 440 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit US-Exportkontrollen für seine MI308-GPU

(SeaPRwire) –   Nvidia und AMD sind beide wichtige Akteure im KI-Chip-Markt, doch ihre jüngsten Ergebnisse zeigen zwei Unternehmen, die auf sehr unterschiedlichen Skalen operieren.

Nvidia meldete einen Umsatz von 215,9 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026. Das entspricht einem Anstieg um 65 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge lag bei 71,1 %.

NVIDIA Corporation, NVDA

Allein im vierten Quartal erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 68,1 Milliarden US-Dollar. Der Data-Center-Umsatz in diesem einzelnen Quartal belief sich auf 62,3 Milliarden US-Dollar.

Im gesamten Jahr erwirtschaftete Nvidias Data-Center-Geschäft 193,7 Milliarden US-Dollar. Dieses Segment ist nun der Kern des Unternehmens und wird fast ausschließlich durch Ausgaben für KI-Infrastruktur großer Cloud- und Technologiefirmen angetrieben.

Nvidia verkauft mehr als nur Chips. Es bietet einen vollständigen Stack an, der Beschleuniger, Netzwerkhardware, Systeme und eine Softwareplattform umfasst. Das erschwert es Kunden, zu einem Wettbewerber zu wechseln.

Das Hauptproblem für Nvidia ist die Konzentration. Ein Großteil seines Geschäfts hängt von einem einzelnen Ausgabenzyklus großer Rechenzentren ab. Jeder Rückgang dieser Ausgaben könnte die Ergebnisse stark beeinträchtigen.

AMDs Zahlen

AMD meldete einen Gesamtumsatz von 34,6 Milliarden US-Dollar für das Jahr 2025. Sein Data-Center-Segment brachte 16,6 Milliarden US-Dollar ein, ein Plus von 32 % gegenüber 2024. Dieses Wachstum resultierte aus seinen EPYC-Serverprozessoren und Instinct-KI-Beschleunigerprodukten.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

Im vierten Quartal verzeichnete AMD eine Bruttomarge von 54 %, ein Betriebsergebnis von 1,8 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Das sind solide Zahlen. Dennoch ist Nvidias jährlicher Data-Center-Umsatz immer noch mehr als 11-mal so hoch wie der von AMD. Diese Lücke zeigt, wie früh AMD im Aufbau seines KI-Infrastrukturgeschäfts steht.

AMD muss Nvidia nicht überholen, um zu wachsen. Selbst ein geringer Anteil am Server- und Beschleunigermarkt kann seinen Umsatz deutlich beeinflussen.

Aber AMD steht vor echten Herausforderungen. Im Geschäftsjahr 2025 verbuchte es Belastungen von rund 440 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit US-Exportkontrollen für seine MI308-Rechenzentrums-GPU.

Das deutet sowohl auf politische Risiken als auch auf die wettbewerbsbedingte Herausforderung hin, Marktanteile von Nvidia zu gewinnen.

Was Analysten denken

Wall Street ist positiv zu beiden Aktien, jedoch stärker zu Nvidia. Laut MarketBeat analysieren 54 Analysten Nvidia mit einer Kaufempfehlung im Konsens. Dazu gehören 48 Käufe, 4 starke Käufe und 2 Halten. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 275,25 US-Dollar.

AMD wird von 40 Analysten abgedeckt, mit einer moderaten Kaufempfehlung im Konsens. Diese setzt sich aus 1 starker Kaufempfehlung, 31 Käufen und 8 Halten zusammen. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 296,44 US-Dollar.

Die stärkere Konsens-Empfehlung für Nvidia spiegelt seine dominante Marktposition und höheren Margen wider.

AMDs durchschnittliches Kursziel von 296,44 US-Dollar liegt derzeit höher als das von Nvidia mit 275,25 US-Dollar. Das deutet darauf hin, dass Analysten von AMDs aktuellem Stand aus mehr Kursaufwärtspotenzial erwarten, selbst wenn die Unternehmensfundamenta Nvidia begünstigen.