Zealand Pharma (ZEAL)-Aktie fällt um 32% nach Zielverfehlung bei Adipositas-Studie

TLDR

• Zealand Pharma’s Phase-2-Studie zu Petrelintide zeigte nach 42 Wochen ein Gewichtsverlust von 10,7 % – unterhalb der Analysten-Erwartungen von 12 bis 15 %.
• Mehrere Banken, darunter JPMorgan, Jefferies, UBS und Barclays, stufen die Daten als enttäuschend ein.
• Cantor Fitzgerald hat die Aktie von “Übergewicht” auf “Neutral” heruntergestuft.
• Eli Lilly’s Eloralintide und Novo Nordisk’s Cagrilintide gelten als stärkere Konkurrenten auf diesem Gebiet.
• Es wurde keine Dosis-Wirkungs-Beziehung zwischen den höchsten Dosisgruppen beobachtet, was Fragen über das Potenzial in Phase 3 aufwirft.

(SeaPRwire) –   Die Aktie von Zealand Pharma (ZEAL) fiel am Freitag um mehr als 32 %, nachdem die Daten der Phase-2-Studie zu seinem Anti-Obesitäts-Medikament Petrelintide unter den Erwartungen von Wall Street lagen.

Die ZUPREME-1-Studie, die in Partnerschaft mit Roche durchgeführt wurde, testete Petrelintide bei übergewichtigen oder adipösen Erwachsenen ohne Typ-2-Diabetes. Die höchste Dosis führte nach 42 Wochen auf der Grundlage einer Wirksamkeitsschätzung zu einem durchschnittlichen Gewichtsverlust von 10,7 %.

Die Studie erreichte ihr primäres Ziel und zeigte nach 28 Wochen in allen Dosisgruppen im Vergleich zum Placebo statistisch signifikante Gewichtsreduktionen. Aber die markanten Zahlen reichten nicht aus, um die Anleger zu beeindrucken.

Die Analysten hatten einen Gewichtsverlust von etwa 12 % bis 15 % prognostiziert, um eine relevante Wettbewerbsfähigkeit zu zeigen. Das Ergebnis von 10,7 % fiel weit darunter.

Die Analystin Sophia Graeff Buhl Nielsen sagte, dass das Ergebnis “leicht unter den Erwartungen liegt”, fügte aber hinzu, dass die Daten immer noch “Raum für ein attraktives Gewichtsverlustprofil im mittleren Teenagerbereich in Phase 3 lassen”, insbesondere wenn mehr weibliche Teilnehmerinnen – die stärkere Reaktionen gezeigt haben – eingeschlossen werden.

Jefferies stufte das Ergebnis als wahrscheinlich enttäuschend ein und sagte, es liege sowohl unter seiner eigenen Schätzung von 13 % bis 15 % als auch unter den Hoffnungen der Käuferseite auf über 15 %. Die Analystin Lucy Codrington sagte, dass Petrelintide “Wegovy-ähnliche Wirksamkeit, aber Placebo-ähnliche Verträglichkeit” habe und es “machbar” sei, aber derzeit wahrscheinlich “das zweitbeste nach LLY’s Elora” sei.

Ein Bereich, in dem das Medikament gut abgeschnitten hat, war die Verträglichkeit. Die Gruppe mit der höchsten Dosis zeigte keine Erbrechen und geringe gastrointestinale Nebenwirkungen – ein Profil, das Codrington als “Placebo-ähnlich” bezeichnete. Das ist ein echtes Plus, aber es hat allein nicht genug bewirkt.

Cantor Fitzgerald senkt die Bewertung auf “Neutral”

Cantor Fitzgerald hat seine Bewertung von Zealand Pharma von “Übergewicht” auf “Neutral” heruntergestuft und auf die begrenzte Differenzierung hingewiesen. Das Unternehmen sagte, dass der plazebokorrigierte Gewichtsverlust von Petrelintide von etwa 9 % nach 42 Wochen ähnlich wie bei Novo Nordisk’s Cagrilintide ist – und deutlich unter dem von Eli Lilly’s Eloralintide liegt.

Cantor sagte, dass das Fehlen einer Dosis-Wirkungs-Beziehung besorgniserregend sei, was bedeutet, dass es keine klaren Hinweise darauf gebe, dass sich der Gewichtsverlust in einer späteren Studienphase verbessern werde. Das Unternehmen sieht jetzt für Petrelintide einen Gewichtsverlust im unteren Teenagerbereich, vergleichbar mit Cagrilintide.

Da Eli Lilly bereits in Phase 3 mit Eloralintide ist und Novo Nordisk die Monotherapie mit Cagrilintide in Phase 3 gebracht hat, sagte Cantor, dass Petrelintide möglicherweise als drittes auf den Markt kommendes Produkt mit begrenzter Differenzierung eingeführt werden könnte. Das ist eine schwierige kommerzielle Position.

Was noch zu beobachten ist

UBS stellte fest, dass die Studie “deutlich am unteren Ende der Erwartungen” ausgefallen sei und hob Fragen über das Potenzial von Petrelintide als Monotherapie auf. Die Bank wies jedoch auf einen Kombinationsansatz – Petrelintide in Kombination mit einer geringen Dosis von Roche’s CT – 388 – als “immer noch machbare Option” hin, angesichts des Verträglichkeitsprofils des Medikaments.

Es gab auch nur eine begrenzte Differenzierung zwischen den höchsten Dosisgruppen, wobei der Gewichtsverlust zwischen 10,2 % und 10,7 % lag. JPMorgan sagte, dass dies darauf hindeuten könnte, dass höhere Dosen nur einen begrenzten Mehrnutzen bringen.

Detaillierte Studiendaten sollen später im Jahr 2026 auf einer wissenschaftlichen Konferenz vorgestellt werden.

Die Aktie wechselte beim letzten Check zu 38,22 US – Dollar, was etwa 51 % unter ihrem 52 – Wochen – Hoch von 112,63 US – Dollar liegt.